中国企業のH200爆買いで中国政府が激怒。NVIDIAが異例の全額前払い要求を突きつけ、TSMCは増産に踏み切る事態に。急拡大する中国AI市場で何が起きているのか、供給逼迫の背景と最新動向をわかりやすく解説する。H200の性能比較や各社の調達戦略も踏まえ、2026年のAIサプライチェーンを読み解くための必読ガイド。
2025年末から2026年1月初旬にかけて、H200をめぐるNVIDIA・TSMC・中国の動きが一気に噴き出した。
中国企業の“爆買い”、NVIDIAの“全額前払い要求”、TSMCの“増産決定”、そして中国政府の“発注停止要請”。この短期間に起きた一連の出来事は、AIサプライチェーンの地政学リスクを一気に可視化し、2026年のAI競争の主役をH200へと押し上げた。
中国のAI産業はいま、NVIDIAのH200という1つの半導体を中心に動いている。Blackwell世代の1世代前でありながら、中国で合法的に入手できる最高性能GPUという立ち位置が、このチップを“狂騒の主役”へと押し上げた。AI競争の勝敗は、H200をどれだけ確保できるかで決まると言っても過言ではない。（参考資料は、最後部に記載）
中国企業がH200を200万個以上発注した理由
中国企業はH200を200万個以上発注したと言われる。1個あたり約27,000ドル、総額にして540億ドル（約8.5兆円）。これは単なる調達ではなく、AI競争の行方を左右する“戦略的備蓄”だ。
報道で名指しされているのはAlibabaとByteDanceで、それぞれ20万個超を発注。ByteDanceは2026年にH200へ1000億元（約2兆円）を投じる計画を持ち、動画生成AIやレコメンドAIの強化に本気で踏み込んでいる。
残りの160万個以上は、Tencent、Baidu、JD.com、Meituan、SenseTimeなどの大手が分担しているとみられる。Tencentはクラウド最大手として40〜60万個規模、BaiduはERNIE向けに30〜50万個規模、その他の企業もAIインフラ拡張のために大量のH200を押さえている。中国のインターネット大手が総動員してGPUを買い漁っている構図だ。
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H200の価格・性能・供給量：なぜここまで欲しがるのか
H200がここまで求められる理由は明確だ。まず性能。中国向けH20の約6倍という圧倒的な処理能力を持ち、Blackwell（B100/B200）が輸出不可の現状では、中国で合法的に入手できる最高性能GPUとなる。
価格は1個約27,000ドル、8チップモジュールで150万元（約3,000万円）。非正規市場の175万元以上と比べて約15%安く、性能と価格のバランスが極めて魅力的だ。
しかし供給は完全に不足している。NVIDIAの在庫は70万個しかなく、200万個以上の発注に対して130万個以上が不足。このギャップが、前例のない取引条件を生んだ。
NVIDIAが突きつけた“全額前払い”という異例の条件
H200の注文に対してNVIDIAは、通常の半導体取引ではまず見ない条件を提示した。キャンセル不可、返金不可、構成変更不可の“全額前払い”である。
背景には、中国政府の輸入承認が不透明であること、そして異常な発注量に対応するためTSMCに増産を依頼する必要があることがある。NVIDIAは中国市場を維持したいが、政治リスクは負いたくない。そこでリスクをすべて顧客側に転嫁したというわけだ。
TSMCとの関係：H200増産で深まる“運命共同体”
NVIDIAはH200の増産をTSMCに正式に依頼し、2026年の第2四半期以降に追加生産ラインが稼働する見込みだ。数量は非公開だが、AIラインはフル稼働が続くとみられる。
NVIDIAのCEOは「TSMCとのビジネスにとって大きな一年になる」と語り、AI半導体の需要が依然として爆発的であることを示唆した。NVIDIAのAI戦略はTSMCの製造能力に依存しており、H200の増産は両社の結びつきをさらに強固にする。
中国政府の動き：発注停止要請と国産チップ義務化
中国政府は国内テック企業に対し、H200の新規発注停止を求めている。国産AIチップ（Huawei Ascend）への移行を促す狙いがあり、米国製チップの“駆け込み買い”を抑制したい意図もある。
軍・政府・インフラ用途ではH200の使用は禁止され、商業用途のみ限定的に許可される方向だ。ただし、中国政府は公式に輸入承認を出すことはなく、NVIDIAのCEOは「注文が通ること自体が承認のサイン」と語っている。つまり、中国政府は“黙認方式”で輸入をコントロールしている。
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米国の立場：輸出許可しつつ慎重審査
米国はH200の対中輸出を許可しているが、輸出ライセンス審査は継続中で承認時期は不明。政治的には許可、実務では慎重という二重構造だ。
H200・H20・Blackwell（B100/B200）性能比較表
| 項目 | H20 （中国向け制限モデル） | H200（中国で合法的に買える最高性能） | Blackwell B100/B200 （最新世代・輸出不可） |
|---|---|---|---|
| アーキテクチャ | Hopper（制限版） | Hopper強化版（HBM3e） | Blackwell |
| FP8性能 | 約1,000 TFLOPS | 約4,000 TFLOPS（H20比6倍） | B100：~20,000 TFLOPS |
| FP16性能 | 約500 TFLOPS | 約2,000 TFLOPS | B100：~10,000 TFLOPS |
| HBM容量 | 96GB | 141GB | 192GB |
| メモリ帯域 | ~3.0 TB/s | ~4.8 TB/s | ~8 TB/s |
| NVLink | 制限あり | フルサポート | 新NVLink（帯域大幅増） |
| 消費電力 | ~350W | ~700W | ~1000W級 |
| 中国での入手性 | ◎ | ◎（商業用途のみ） | ✕ |
H200は性能・価格・合法性のバランスが最も良い“唯一の選択肢”であり、これが200万個の爆買いにつながった。
H200ショックが示すもの
H200をめぐる争奪戦は、単なる半導体の話ではない。NVIDIA、TSMC、中国企業、中国政府、米国──すべてを巻き込んだ、地政学的サプライチェーン戦争の中心にある。
中国企業は200万個以上を押さえ、NVIDIAは全額前払いでリスクを回避しつつTSMCに増産を依頼し、中国政府は国産チップ義務化へ舵を切り、米国は輸出を許可しながらも慎重に監視している。
2026年のAI競争は、H200をどれだけ確保できるかで決まる。この構図は、今後のAI覇権争いを読み解くうえで避けて通れないテーマになっていく。
参考資料
・エヌビディア、中国企業のＨ２００発注に全額前払い要求
・中国政府、国内テック企業にＡＩ半導体Ｈ２００の発注停止要請
・Ｈ２００の中国輸入承認、注文が合図に＝エヌビディアＣＥＯ
・エヌビディア、中国需要でＴＳＭＣにＨ２００増産を要請
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